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硅片价格下调，硅片巨头股价承压

今天盘后，隆基股份在官网发布了最新的单晶硅片报价：各尺寸硅片价格下降了0.41元/片~0.67元/片，相比10月11日公布的价格下降了7.2%~9.8%。

这是这是自2020年5月以来，隆基股份硅片的官方报价首次出现下调。实际上，前两周隆基硅片成交价已经明显下降，只是官方报价更新有所滞后。

注意到此次发布的硅片厚度都从原来的170μm改成了更薄的165μm规格，硅片减薄后，使得单个硅片的成本有所降低，但是对企业的生产工艺也带来一些挑战。

近期，隆基股份可谓是诸多不顺，先是11月4日出口组件遭美国海关强行扣留、然后是11月25日西安电池厂突发火灾。11月以来，隆基股份股价下跌超过10%。

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下游需求不足，上游扩产严重，市场可能出现拐点

我们在上周的一篇夜报《大跌的光伏和大涨的稀土永磁：涨也政策，跌也政策》中提到：10月份国内的光伏装机同比下降10%，而光伏组件出口环比也下跌了近10%，均低于预期。种种数据表明，光伏产业经过一阶段的高速发展后，后续可能增长乏力。

另一方面，之前由于光伏装机的火爆，对硅片的需求暴增，硅片厂商纷纷扩大产能，使得硅片供给紧缺的状况有所改善。

像隆基股份这样的龙头企业，到年底了也有去库存的压力。一方面需求不足，一方面供给增加，因此价格出现下降，也是市场供需关系的自然反应。

现在光伏行业最大的担忧，就是产能过剩。无论是上游的硅料、硅片，还是下游的光伏组件，都可能存在过剩的风险。上一轮光伏产业爆发造就了施正荣这样的首付，然而泡沫破灭后无锡尚德陷入了破产重整。

在目前的硅片领域中，隆基、中环为双寡头，两家企业产能占到总产能60%以上。

晶科、晶澳是第二梯队，但基本上以自用为主，晶科、晶澳2021年底电池片产能将都达到30GW。

另外，还有很多新势力也进入硅片生产行列并不断扩大产能，像上机数控、京运通、双良节能、高景、美科，这几家跨界企业，所涉及的硅片产能接近190GW。

据统计上市公司的公告，2022年拥有扩产计划的硅片厂商至少有12家，预计未来硅片新产能超300GW，而市场总的新增产能预计超过600GW。

随着产能的迅速扩大，价格下降只是时间问题了。

作为硅片龙头公司，隆基股份这次降价行为在整个行业中可能具有风向标的意义，对市场起到重要影响。如果市场对硅材料价格趋向下降通道有了共同认知，那么硅片的降价才刚刚开始。

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硅片价格下降，产业链影响各不相同

硅片价格下降，对下游组件和光伏运营商来说，有利于降低成本，推动下游装机量需求提升。

如果硅片降价，但是硅料价格不降，则会大幅挤压硅片环节的盈利，对纯硅片企业可能产生较大压力，比如中环股份、上机数控这些公司会直接受到负面影响。

对隆基这种硅片、组件一体化的企业的影响则不太明确，一方面自己销售的硅片价格下降，另一方面自己生产的组件成本也降下来了。今日隆基股份收跌0.65%，跌幅不大，但是降价公告是盘后发布的，明天才能看出影响。

数据宝整理了一份光伏板块的公司名单，按照申万三级行业列出了各家公司的主营业业务，可以有区别地分析硅片降价的影响，供参考。

但是无论从需求端看，还是供给端看，光伏板块的高速增长可能要暂告一段落了。

双核动力预测模型

2021/11/30  沪深300：4832.03  临界值：4956.74， 空头

2021/11/30  创业板指：3495.59  临界值：3335.39， 多头